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作为柔性税收征管的代表性政策，纳税信用评级能够有效抑制企业短贷长投，防范系统性金融风险。为研究纳税信用评级对企业短贷长投的影响，基于中国A股上市公司2014—2023年数据，采用面板数据双向固定效应模型进行检验。研究发现，纳税信用评级能够显著抑制企业短贷长投，这种抑制效应的核心作用机制在于信息效应、资源效应和治理效应。异质性检验发现，纳税信用评级对企业短贷长投的抑制效应在非国有企业、小规模企业、处于成长期或衰退期的企业、低政府干预地区的企业、市场未来预期度低的企业以及数字化转型程度低的企业中更为显著。因此，在未来实践中建议深化纳税信用评级应用与体系建设，激活多元作用路径，形成协同治理合力，实施差异化政策供给，强化纳税信用评级对企业短贷长投行为的抑制效能。
Abstract：As a representative policy of flexible tax collection and administration, the tax credit rating system can effectively suppress enterprises' behaviour of using short-term loans to finance long-term investment and take precautions against systemic financial risks. To study the impact of tax credit rating on enterprises' short-term loans for long-term investment, a two-way fixed effects model for panel data is adopted for testing based on the data of Chinese A-share listed companies from 2014 to 2023. The results show that tax credit rating can significantly inhibit enterprises' short-term loans for long-term investment. The core mechanism of this inhibitory effect lies in the information efffect, resource effect, and governance effect. Heterogeneity tests reveal that the inhibitory effect of tax credit rating on enterprises' short-term loans for long-term investment is more pronounced in non-state-owned enterprises, small-scale enterprises, enterprises in the growth or decline phase, enterprises in regions with low government intervention, enterprises with low market future expectations, and enterprises with low digital transformation levels. Therefore, in future practice, it is recommended to deepen the application and system construction of tax credit rating, activate multiple action paths to form a collaborative governance force, implement differentiated policy supply, and strengthen the inhibitory effect on enterprises' short-term loans for longterm investment behavior.
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(1)李楠、谢雁翔、金振等：《以信赋能与企业短贷长投——基于社会信用体系建设试点政策的准自然实验》，《中国经济问题》2024年第4期。
(1)Lennox C. S., Li W., Pittman J., et al., The Determinants and Consequences of Tax Audits:Some Evidence from China,SSRN Working Paper, 2015；陈晓光：《财政压力、税收征管与地区不平等》，《中国社会科学》2016年第4期。
(2)曾亚敏、张俊生：《税收征管能够发挥公司治理功用吗？》，《管理世界》2009年第3期；兰竹虹、曾晓、辛莹莹：《产业竞争视角下税收征管对企业创新影响机制研究——基于“竞争效应”和“资源效应”》，《中国软科学》2021年第2期。
(3)叶康涛、刘行：《税收征管、所得税成本与盈余管理》，《管理世界》2011年第5期。
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(2)李维安、徐业坤：《政治身份的避税效应》，《金融研究》2013年第3期；于文超、殷华、梁平汉：《税收征管、财政压力与企业融资约束》，《中国工业经济》2018年第1期。
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(4)石绍宾、张玲欣：《税收征管数字化、税收竞争与统一大市场建设》，《南开经济研究》2024年第8期。
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(7)李建军、范源源：《光环之下：纳税声誉能否提升企业税收遵从》，《当代财经》2020年第8期。
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(9)孙红莉、雷根强：《纳税信用评级制度对企业技术创新的影响》，《财政研究》2019年第12期。
(10)靳毓、文雯、冯晓晴：《柔性税收征管对企业投资效率的影响研究——基于纳税信用评级披露的经验证据》，《江苏社会科学》2022年第4期。
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(2)杨玉萍：《纳税信用评级披露对税收遵从的外溢效应》，《税务与经济》2022年第4期；孙红莉、雷根强：《纳税信用评级制度对企业技术创新的影响》，《财政研究》2019年第12期。
(3)闫慧慧：《纳税信用评级与企业投资结构偏向：“投实”抑或“向虚”》，《中南财经政法大学学报》2023年第3期。
(4)冀云阳、高跃：《税收治理现代化与企业全要素生产率——基于企业纳税信用评级准自然实验的研究》，《财经研究》2020年第12期。
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(6)郭玲、汪洋、陈恩霖：《纳税声誉对企业税负：抑制还是抬升？》，《财政科学》2022年第1期。
(7)孙雪娇、翟淑萍、于苏：《柔性税收征管能否缓解企业融资约束——来自纳税信用评级披露自然实验的证据》，《中国工业经济》2019年第3期。
(8)白云霞、邱穆青、李伟：《投融资期限错配及其制度解释——来自中美两国金融市场的比较》，《中国工业经济》2016年第7期。
(9)白云霞、邱穆青、李伟：《投融资期限错配及其制度解释——来自中美两国金融市场的比较》，《中国工业经济》2016年第7期。
(10)张新民、叶志伟：《得“信”者多助？——社会信任能缓解企业短贷长投吗？》,《外国经济与管理》2020年第1期。
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(2)周耿、阮东喆、范从来：《信息不对称下信贷市场的惜贷与挤出效应》，《金融论坛》2021年第1期。
(3)孙凤娥：《投融资期限错配：制度缺陷还是管理者非理性》，《金融经济学研究》2019年第1期。
(4)李楠、谢雁翔、金振等：《以信赋能与企业短贷长投——基于社会信用体系建设试点政策的准自然实验》，《中国经济问题》2024年第4期。
(5)周耿、阮东喆、范从来：《信息不对称下信贷市场的惜贷与挤出效应》，《金融论坛》2021年第1期。
(6)醋卫华、夏云峰：《声誉机制起作用吗——基于中国股票市场的证据》，《财经科学》2012年第10期。
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(9)韩兴武：《企业声誉的提升与维护》，《经济论坛》2004年第11期；彭花、杨确：《工匠精神和企业声誉对企业创新绩效的影响》，《湖南科技大学学报（社会科学版）》2022年第5期。
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(1)李永壮：《管理者非理性行为对企业投资影响研究》，《南开学报（哲学社会科学版）》2014年第4期；孙凤娥：《投融资期限错配：制度缺陷还是管理者非理性》，《金融经济学研究》2019年第1期。
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(3)胡君、郭平：《数字金融发展如何抑制企业寻租——基于资源效应与治理效应的视角》，《财经论丛》2025年第1期；王庶、王楷、岳希明：《柔性税收征管与企业投资效率——基于纳税信用评级政策的研究》，《南开经济研究》2025年第5期。
(1)钟凯、程小可、张伟华：《货币政策适度水平与企业“短贷长投”之谜》，《管理世界》2016年第3期。
(1)于文超、王丹：《政府信息公开、政策不确定性与企业盈余管理》，《产业经济研究》2022年第3期。
(2)管考磊、张蕊：《企业声誉与盈余管理：有效契约观还是寻租观》，《会计研究》2019年第1期。
(3)陶克涛、郭欣宇、孙娜：《绿色治理视域下的企业环境信息披露与企业绩效关系研究——基于中国67家重污染上市公司的证据》，《中国软科学》2020年第2期。
(4)潘文富、张孝方：《企业数字化、管理费用率与投资效率》，《技术经济》2023年第9期。
(5)石璋铭、谢存旭：《银行竞争、融资约束与战略性新兴产业技术创新》，《宏观经济研究》2015年第8期。
(6)戴宏伟、郑立晨：《当断则断：重点产业政策退出、过度投资缓解与企业绩效高质量发展》，《数量经济技术经济研究》2024年第3期。
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(1)江艇：《因果推断经验研究中的中介效应与调节效应》，《中国工业经济》2022年第5期。
(1)于文超、殷华、梁平汉：《税收征管、财政压力与企业融资约束》，《中国工业经济》2018年第1期。
(1)李永壮、刘重庆、何金曙：《自由现金流、控股股东与过度投资——基于A股上市公司的实证研究》，《投资研究》2017年第5期。
(1)于文超、王丹：《政府信息公开、政策不确定性与企业盈余管理》，《产业经济研究》2022年第3期。
(1)管考磊、张蕊：《企业声誉与盈余管理：有效契约观还是寻租观》，《会计研究》2019年第1期。
(2)陶克涛、郭欣宇、孙娜：《绿色治理视域下的企业环境信息披露与企业绩效关系研究——基于中国67家重污染上市公司的证据》，《中国软科学》2020年第2期。
(3)赵彦锋、李轶凡：《纳税信用评级如何影响企业韧性》，《贵州财经大学学报》2025年第1期。
(1)李云鹤、李湛、唐松莲：《企业生命周期、公司治理与公司资本配置效率》，《南开管理评论》2011年第3期。
(1)韩剑、郑秋玲：《政府干预如何导致地区资源错配——基于行业内和行业间错配的分解》，《中国工业经济》2014年第11期；唐雪松、周晓苏、马如静：《政府干预、GDP增长与地方国企过度投资》，《金融研究》2010年第8期；王立国、鞠蕾：《地方政府干预、企业过度投资与产能过剩：26个行业样本》，《改革》2012年第12期。
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(3)吴非、胡慧芷、林慧妍等：《企业数字化转型与资本市场表现——来自股票流动性的经验证据》，《管理世界》2021年第7期；赵宸宇、王文春、李雪松：《数字化转型如何影响企业全要素生产率》，《财贸经济》2021年第7期；甄红线、王玺、方红星：《知识产权行政保护与企业数字化转型》，《经济研究》2023年第11期。
基本信息:
中图分类号:F832.4;F275;F279.2;F812.42
引用信息:
[1]高玉强,王萌梓,王子帅.纳税信用评级与企业短贷长投[J].东方论坛-青岛大学学报(社会科学版),2026,No.199(03):38-58.
基金信息:
国家社会科学基金重大项目“推动全国统一大市场建设的财税体制改革研究”（24&ZD066）的阶段性成果
2026-01-27
2026
2026-04-07
2026-04-20
2026
1
2026-05-15
2026-05-15